Vlak 1

opsies Collar Opsies Collar Random Walk, LLC. 2015-04-28T11: 13: 01 + 00: 00 Doel: Die doel van opsies Collar Strategie is om voordeel te trek uit opwaartse beweging in die gekose onderliggende terwyl die versekering van teen nadeel verliese en ten minste gedeeltelik betaal vir daardie versekering Definisie: 'n kraag Options bestaan ​​uit die aankoop van 100 aandele van voorraad. Jy kan dit aankoop te verseker deur 'n verkoopopsie teen 'n trefprys gelyk aan of laer as die huidige voorraadvlak te koop. Dan sal jy 'n oproep opsie te verkoop teen 'n hoër staking as die wat aan die put premie gedeeltelik of geheel en al te finansier. Byvoorbeeld, sou jy voorraad aan te koop vir $ 100 per aandeel, een koop 100 sit vir $ 2 of $ 200 per kontrak, en verkoop EEN 105 oproep teen $ 1. Hierdie formule werk ongeag van die Onderliggende prys. Maksimum Risiko: Om maksimum risiko te vind, die oorspronklike koopprys van die voorraad te neem jou en trek die put staking. Dan, jy voeg die premie betaal word uit die put aankoop, en trek die ingesamel vir die verkoop koopopsie premie. [Bv [($ 100 voorraad - 100 trefprys) + $ 2 betaal aan te trek aankoop - $ 1 op die oproep koop] ​​* 100 aandele = ($ 0 + $ 2 - $ 1) * 100 = $ 100 per getroude sit posisie] Maksimum wins: Om maksimum wins te vind, begin met die kort oproep staking en trek die oorspronklike koopprys van die voorraad. Dan trek die lang sit premie, en voeg die ingesamel vir die koopopsie kort premie. [Bv (105 $ - $ 100 - $ 2 1) = $ 4] Voordele: Options Boorden verteenwoordig die evolusie van die unie tussen die getroude put strategie en die gedek oproep strategie. Hulle laat handelaars om voordeel te trek uit opwaartse beweging in die voorraad terwyl hulle beskerm teen groot verliese aan die negatiewe kant en help om te betaal vir hul nadeel versekering. Gelykbreekpunt (B / E): Die B / E is die prys die voorraad moet bo bly by verstryking van die handel te gelykbreek. Jy kry die B / E van 'n kraag deur te begin met die voorraad koopprys, en voeg by die premie wat betaal is vir die opsie gestel, en dan af te trek wat ingesamel is vir die koopopsie kort premie. Byvoorbeeld, wanneer jy voorraad aan te koop vir $ 100 en die 100 sit vir $ 2, en jy verkoop die 105 oproep vir $ 1, dan is die B / E sou wees $ 101 (100 voorraad koopprys + $ 2 debietorder uit 'n lang sit - $ 1 krediet van kort oproep ). Daar is geen tyd waarde gelaat toe 'n opsie is by verstryking. Daarom, as die voorraad laer as die B / E by verstryking sluit, dan 'n verlies sal voorkom. As die voorraad bo die B / E by verstryking sluit, dan 'n wins voorkom. Die onderstaande grafiek illustreer wat gebeur by verstryking by verskeie aandeelpryse: Kraag Wins en Verlies CH 7 Vertikale Smeer Video's Books: [/ Ezcol_1quarter] [ezcol_3quarter_end] In Hoofstuk 5, het ons gesien dat die koop van 'n naakte lang oproep of sit kan lei tot 'n beduidende wins moet die voorraad 'n dramatiese skuif in die regte rigting. As 'n saak van die feit, die potensiële wins op 'n kaal lang opsie is teoreties onbeperk aan die onderstebo en byna die hele waarde van die voorraad tot die nadeel. Dit kan aanloklike om iemand wat geneig is tot dobbel, want dit is die ekwivalent van die pluk van die korrekte roulette nommer op 'n wiel wees. In werklikheid, markte hoef dikwels groot skuiwe. Vertikale versprei is ontwerp vir die handel in meer gedemp en normale marktoestande. Ja, markte kan vinnig en sterk in een rigting beweeg, maar in die meeste gevalle, nie die markte nie veel van een maand na die volgende. Dit is hier waar 'n vertikale verspreiding seëvier oor 'n kaal opsie in beide risiko blootstelling en opbrengs op belegging. Versoek Video van Opsie Basies Seminaar. Klik hier Bel Vertikale Smeer Lang Call Vertikale Smeer Lang Call Vertikale Smeer Analogie Veronderstel jy het jou oog op 'n baie vinnige en elegante nuwe motor van Random Walk Motors, maar die voertuig kos $ 70,000 - oor $ 20,000 meer as wat jy in jou begroting gehad. Ten spyte van die koste, jy moet net om dit te hê, en dit is maklik om te rasionaliseer. Die oplossing? Gebruik jou ou motor as 'n bedryf in. Jy sal net kry 'n handelaar wat $ 20,000 sal neem vir jou 'n bietjie gewoond 1978 oesjaar voertuig wat jy net gery om die rasse op die naweke. Die $ 70,000 lys prys van die motor minus jou $ 20,000 trade-in sal die koste afbring na wat jy kan bekostig $ 50,000. Dit is presies dieselfde ding as 'n oproep of sit verspreiding, maar in plaas van die koop van die motor wat jy wil en offer jou ou motor, sal jy die oproep wat jy wil koop en verkoop 'n oproep wat jy dink is tot dusver buite-die - geld wat die voorraad dit kan nie bereik nie. Lang Call Vertikale Smeer Voorbeeld Byvoorbeeld, veronderstel dat jy dink die voorraad kan gaan nie hoër as $ 210 deur verstryking met die voorraad op die oomblik by $ 201. Al wat jy hoef te doen is die aankoop van die oproep wat jy graag wil hê om normaal te koop, en dan verkoop die $ 210 oproep om te help vergoed vir die prys. As ons kyk na Figuur 7.2 (spesifiek in voorbeeld # 2) sal jy agterkom dat, as jy verkies om die 200 staking oproep te koop, sou dit kos $ 5,20. Deur die verkoop van die 210 staking oproep teen hom, sal jy $ 1,33 ontvang. Die debietorder uit die 200 bel aankoop minus die krediet uit die verkoop van die 210-oproep sal lei tot 'n verspreiding wat slegs $ 3,87 ($ 5,20 $ 1,33) kos. Dit is 'n belegging van $ 387 per verspreiding, wat kom uit 'n 26% afslag in vergelyking met wat om te betaal vir die blote lang 200 staking oproep. 'N Lang vertikale verspreiding is die aankoop van 'n oproep (of sit) en die gelyktydige koop van 'n verdere oproep out-of-the-geld (of sit) in dieselfde verval maand. In hoofstuk 5 op naak opsie aankope en verkope, het ons die wins en verlies (PNL) grafieke as 'n instrument vir beeld hoe die opsies te beweeg deur die hele spektrum van moontlike aandeelpryse op verstryking. Hierdie selfde grafiek is nou terug gebring om te illustreer wat 'n vertikale verspreiding lyk. Figuur 7.4 is 'n grafiek van die lang 200 staking oproep, kort 210 oproep, en die grafiek van die vertikale verspreiding (die twee oproepe gekombineer). Figuur 7.5 is hoe die lang vertikale oproep verspreiding aangekoop word vir $ 3,87 lyk die voorraad beweeg op of af ten tyde van die verstryking (wanneer al die tydwaarde is weg) Vertikale Call Smeer PNL Verduidelik Die figuur 7.5 tabel verskaf 'n baie detail oor die 200-210 oproep verspreiding. Hierdie kolom is 'n lys van moontlike aandeelpryse op verstryking. Al is dit nie ingesluit alle moontlike sluiting pryse, dit het 'n $ 5 reeks bo en onder die stakings van die vertikale. Dit is die waarde van die 200 staking oproep by verstryking gegewe die sluitingsprys in kolom A. Dit maak nie die prys van die opsie betaal in dit as wat gedek word in die "netto debietorder" kolom (kolom E). Dit is die waarde van die 210 staking oproep by verstryking. Dit is die waarde van die verspreiding (200 oproep - 210 oproep) by verstryking - nie insluitende die koste van die verspreiding. Jy sal sien dat die waarde van die verspreiding waar die staking pryse is $ 10 uitmekaar (210 en 200) maxes uit by $ 10, en gaan af na nul. Let ook op dat die maksimum wins gemaak word by die trefprys verkoop - die 210 staking in hierdie voorbeeld (kolom D, ry 6). As die voorraad hoër tot $ 211 $ 2128230 voort;. $ 215 dieselfde $ 10 wins gemaak. Net debietkolom is die prys betaal vir die verspreiding bedrag. Dit is die netto wins of verlies van die verspreiding by verstryking na die koste van die verspreiding. Vertikale Smeer teen Naked Opsie Ons het reeds gesien hoe die vertikale oproep verspreiding werk as die prys van die voorraad / onderliggende beweeg op of af. Tog beteken dit nie tot voordeel van die verspreiding heeltemal te spreek. Ja, het ons gesien dat die aankoop van die vertikale verspreiding in plaas van die blote 200 staking oproep jy 24% bespaar op jou belegging koste en risiko, maar jy gee die onbeperkte opwaartse potensiaal wat die blote lang oproep het. Net so is, kan 'n sterker argument gemaak word vir die vertikale verspreiding eerder as die blote oproep. Die vertikale verspreiding sal van geweldige voordeel wees oor die grootste deel normale marktoestande soos ons hieronder sal sien wanneer ons vergelyk met die bedrag wat die voorraad het om te beweeg vir die blote lang oproep na die vertikale verspreiding oortref. In Figuur 7.6 kan jy sien hoe die twee skadu areas te vergelyk met mekaar. Die eerste skadu area is dat die oproep versprei netto wins of verlies, soos in die vorige tabel. Die tweede skadu area (regs) is die wins of verlies op die blote lang 200 staking oproep gekoop vir $ 5,20. Daar is egter 'n paar belangrike waarnemings wat gemaak moet word. Ons kan sien dat die verspreiding breek selfs teen $ 203,87 wanneer die voorraad is slegs 1,43%. Tog teen dieselfde prys, die blote lang oproep sluit by 'n $ 1,33 verloor. Teen hierdie prys, die vertikale verspreiding beter as die blote lang opsie, maar kan voortgaan terwyl hulle opgaan in aandele prys. As jy op 'n punt waar die blote oproep rofweg breek selfs beweeg die aandele prys (vir ons saak, ons sal noem dit 'n aandeelprys van $ 205), sien ons dat die oproep verspreiding is teen 'n wins van $ 1,13, selfs al is die blote oproep is min of meer op 'n gelykbreekpunt (- $ 0,20). Weereens, is die oproep verspreiding toon 'n voordeel vir die blote oproep, maar ons moet byhou beweeg in aandeelprys tot 'n regverdige vergelyking te kry. As ons kyk na 'n voorraad prys van $ 210 per aandeel wat $ 9 hoër van die begin af die prys van $ 201, sien ons dat die vertikale verspreiding is op $ 6,13 en die blote oproep het 'n wins van net $ 4,80. Die voorraad moes aanloop byna 4,5% in een maand tyd, en die vertikale verspreiding steeds klop die blote oproep. Soos met die vorige voorbeelde, kan bly beweeg op die prys van die voorraad om te sien waar die twee bedrywe is op gelykheid. Die aandeelprys moet beweeg tot $ 212 vir die blote oproep na die vertikale verspreiding oortref. Dan, na die oproep verspreiding maxes uit, sal die blote oproep voortgaan om geld te maak as die voorraad hoër beweeg. Tog is dit 'n $ 11 lopies hoër en 'n 5,5% styging in die prys van die voorraad. Soos aanloklik soos dit klink met die blote oproep besit, hoe dikwels 'n voorraad te skuif tot meer as 5% in 'n maand? Onder die meeste omstandighede sal die oproep verspreiding die blote lang oproep te klop. Versoek Video van Opsie Basies Seminaar. Klik hier Verkoop Call Analogie Ons het vroeër gepraat oor wanneer ons kyk na regstellende voorraad en opsie basiese beginsels, maar dit is dikwels waar 'n paar mense begin om vrae oor die vertikale verspreiding het. Baie mense vra: "Hoe kan jy net gaan verkoop die 210 bel as jy dit nog nooit in die eerste plek gekoop?" [Ezcol_2third] Ons noem dit "verkoop kort" in voorbeelde die voorraad afdeling se. En dit is dieselfde ding as die koop van 'n koopopsie en later verkoop dit nie, maar in omgekeerde. Dink aan die verkoop van 'n oproep wat jy hoef te besit soos die verkoop van 'n konsert kaartjie na 'n verre bekendes. Jy sien 'n teken op die openbare bord by die plaaslike kruidenierswinkel en gesê: "4 Pink Floyd Kaartjies $ 300 elk." Later in die dag wat jy stamp in hierdie man wat jy weet van 'n vriend van 'n vriend, en hy sê: "Weet jy enigiemand wat kaartjies het om vanaand se Floyd konsert, man? Dude, sou ek betaal soos $ 500 elk vir tot vier kaartjies. "Kom ons noem julle bekendes Abbey Normale. [/ Ezcol_2third] [ezcol_1third_end] [/ ezcol_1third_end] Aangesien jy veral dont care vir Abbey en omdat jy die geld nodig het, jy vir hom sê: "Ek kan jou 4 kaartjies te kry." Dit moet 'n maklike $ 200 wins op elke kaartjie wees. Jy onthou die teken by die winkel en jy sal die man om die kaartjie te kry bel. Sodra jy die kaartjies wat jy sal gee om Abbey. Sodat jy kan die geld te neem van Abbey en verreken op jou reis na hom beloof jy sal die kaartjies te kry. Jy moet nou die kaartjies te lewer. As jy die kaartjies kan kry van die individu verkoop hulle op die bord jou dag is maklik en jy het 'n $ 800 wins ($ 200 vir elk van die 4 kaartjies). As die man die verkoop van die kaartjies op die bord nie bereik kan word nie of het die kaartjies verkoop, moet jy om uit te vind die werklike vinnige hoe om 4 kaartjies te kry. Erger nog, as jy dit nie kry die kaartjies uit die ou plaas die advertensie op die bord, kan jy meer as $ 500 per kaartjie betaal van iemand anders, so jy kan die gesig staar 'n verlies. As die enigste plek vind wat jy kan kaartjies is van 'n man verkoop hulle op $ 600 per kaartjie en jy het in $ 500, sal jy het om die kaartjies nietemin lewer. Dit sal lei tot 'n $ 400 verlies aan u ($ 100 per kaartjie). Tog is dit 'n risiko wat jy besluit om te neem. Maksimum PNL van Long Vertikale Smeer maksimum wins As jy teen hierdie tyd kan versamel, die maksimum wat gemaak kan word op 'n vertikale verspreiding is die afstand tussen die stakings - minus wat jy betaal vir die verspreiding. In die voorbeeld wat ons het al met behulp van ons 'n verspreiding wat $ 10 wye gekoop (gekoop die 200 staking en verkoop die 210 staking). Aangesien ons betaal $ 3,87 per aandeel vir hierdie verspreiding, kan ons $ 10 minus $ 3,87, of $ 6,13 per aandeel te maak. Elke kontrak is dus 'n maksimum wins van $ 613 in hierdie spesifieke voorbeeld ($ 6,13 per aandeel vermenigvuldig met 100 aandele per kontrak). Het ons betaal net $ 2,50 vir hierdie verspreiding, kan ons $ 10 $ 2,50, of $ 7,50 per aandeel gemaak. En soos die meeste dinge in die lewe, die meeste wat jy kan verloor op dit wat bestee is. As jy $ 3,87 per aandeel het op die verspreiding, die meeste wat verlore kan gaan is die oorspronklike $ 3,87 belegging selfs al is die voorraad na nul. As jy 'n motor vir $ 38,700 gekoop en ry dit in die poel, nooit weer gesien te word, en jy nog nooit gepla om versekering op die voertuig, dan sou jy $ 38,700 verloor. * Dont get hier verward wanneer jy sien "-" en "+" om die kommissies. Jy sal altyd betaal kommissie op jou ambagte. Makelaars het nie 'n liefdadigheid kant aan hulle. Die negatiewe en positiewe tekens is daar om te wys waar die makelaar die kommissies koste sal neem. Ter illustrasie, sal ons net sê dat die koste van kommissies te koop en / of verkoop van hierdie verspreiding is $ 11. Verskillende makelaarsfirmas het verskillende kommissie skedules en tariewe. Die maksimum wins het 'n negatiewe teken wat daarmee gepaard gaan, want die kommissies weg van jou wins sal word. Die maksimum verlies het 'n positiewe teken wat daarmee gepaard gaan, want die koste van kommissies sal bygevoeg word om die verlies. Kort Call Vertikale Smeer En net soos jy die oproep verspreiding gekoop, iemand anders het om dit verkoop. Wanneer 'n persoon geld maak, die ander verloor 'n gelyke bedrag. As die koper maak $ 2 per aandeel, die verkoper moet verloor 'n gelyke bedrag. Net so, as die voorraad was om af te gaan, sal die verkoper wees om geld te maak, terwyl die koper geld verloor. In die voorbeeld hierbo, het ons gesien dat die voorraad op $ 201 per aandeel het begin, maar moes 1.43% styg tot $ 203,87 vir die verspreiding om gelyk te breek, selfs. Dit was gunstiger (in die meeste gevalle) die feit dat dit 'n lang 'n naakte oproep, maar die voorraad moes hoër hardloop om gelykbreek nietemin. verkopers Voordele Die koper van 'n voorraad, 'n oproep of 'n oproep verspreiding kan net geld maak as die voorraad opwaarts waardeer, maar die verkoper van die oproep verspreiding het 3 maniere om geld te maak: As die mark sluit op dieselfde plek dit begin by die begin van die maand (in ons geval, met 'n aandeelprys van $ 201), die 200 - sal 210 oproep verspreiding verval die moeite werd net $ 1. Die koper sal verloor $ 2,87 van sy $ 3,87 belegging, maar die verkoper kry om die hele verkoop prys van $ 3,87 minus die $ 1 van intrinsieke waarde hy het om terug te gee hou. Dus, sal die verkoper van die verspreiding word toegelaat om $ 2,87 per aandeel ($ 287 per kontrak) te hou met die voorraad op $ 201. Die beste ding wat kan gebeur met die koper van die oproep verspreiding is vir die voorraad om hoër onmiddellik uit te voer na die aankoop van die verspreiding. Die omgekeerde is dan geld vir die verkoper van die verspreiding wat met die hoop dat die voorraad dalings onmiddellik na die verspreiding verkoop. So lank as wat die voorraad sluit onder die laagste trefprys, sal nie oproep intrinsieke waarde het by verstryking en die verspreiding sal waardeloos verval of is waardeloos. As die verspreiding is niks werd nie op verstryking dit gekoop kan word of daar verkoop. Dus, as jy die verspreiding verkoop teen $ 3,87 en dit is waardeloos, dit is die ekwivalent te kry om die verspreiding gratis en verkoop dit teen $ 3,87 - maar in omgekeerde. A $ 3,87 wins per aandeel sal realiseer nie. As die voorraad vooruitgang 'n klein hoeveelheid, die verkoper van die vertikale verspreiding kan nog steeds geld maak op voorwaarde dat die voorraad nie verder as die gelykbreekpunt wat soos volg bereken word: Vertikale Gelykbreekpunt = Naaste aan staking + Smeer Prys ATM Omdat die naaste aan by-die-geld staking is 200 en die koste van die verspreiding as $ 3,87, die gelykbreekpunt is $ 203,87 ($ 200 + $ 3,97). So lank as wat die voorraad is onder $ 203,87 op verstryking, sal al die premies ingesamel word. Kort Call Vertikale Smeer Grafiek Miskien is die beste manier om te visualiseer hoe die verkoop van 'n oproep vertikale verspreiding werke is deur te kyk na 'n wins en verlies grafiek, en dan dit te vergelyk met die aankoop van 'n oproep verspreiding. Die volgende grafiek toon die lang oproep verspreiding en kort oproep verspreiding op die top van mekaar. Die verbleikte stippellyn verteenwoordig die verspreiding aangekoop word vir $ 3,87 wat ons voorheen gesien het. Intussen het die donker line is dat van sy verkoper. Let op hoe die twee lyne is spieëlbeelde van mekaar. Wat ook al die verkoper van die verspreiding maak, sal die koper van die verspreiding verloor, en omgekeerd. order Entry Soos al die strategieë wat ons tot dusver getoon, begin van 'n vertikale verspreiding is nie meer ingewikkeld op die meeste makelaar handel platforms. Hier vind u sal sien dat die oproep vertikale ons het bespreek het in die verhandelingsplatform ingeskryf en is gereed om te stuur om die handel vloer vir uitvoering. Neem asseblief verdere kennisgewing van die prys van die verspreiding 'n $ 3,87 debietorder. (Figuur 7.18) Hierdie debietorder prys is al wat ingeskryf is. Inskrywing Prys (Long Call Vertikale Smeer) Ons is die ontleding van die vertikale verspreiding wanneer die 200-staking oproep kon die handel in $ 5,20 en die 210 staking oproep kon die handel in $ 1,33 vir ons 'n netto debietorder van $ 3,87 per aandeel ($ 5,20 $ 1,33 = $ 3,87) gee. Sedert die markte verander elke oomblik van die dag, is dit nie nodig om gevul by daardie presiese pryse. As 'n saak van die feit, jy selde gevul op dieselfde presiese pryse die opsies is die handel vir wanneer jy kyk na die verspreiding aanvanklik. Ons enigste bekommernis is dat die handel nie genoeg teen 'n prys hoër as $ 3,87, en indien die makelaar die verspreiding teen 'n laer prys wat hy kan koop / sy wil. Die $ 3,87 is bloot 'n limiet prys dat jy jou makelaar wat jy nie bereid is om iets meer vir betaal het opdrag gegee. Afhangende van wanneer die voorraad gevorderde of afname in die tyd wat jy die bestelling geplaas, en afhangende van waar die makelaar gekies het om die orde (s) in die middel van die bod te vul en vra versprei, kan jy enige een van die vul pryse in te sien Figuur 7.19. Versoek Video van Opsie Basies Seminaar. Klik hier Tot op hierdie punt het ons uitsluitlik is met betrekking tot onsself met oproep verticals. Ons is nie probeer om die rol wat versprei speel sit in die belegging wêreld onttrek; eerder ons doelbewus vermy draai om sodat ons nie toe te voeg tot die verwarring. Jy sal vind in jou verdere studies wat die oproep verspreiding en sit verspreiding ingewikkelde gekoppel is aan mekaar en kan gebruik word in samewerking met mekaar te verskansing en arbitrage geleenthede te skep. Jy het waarskynlik versamel deur hierdie punt dat indien 'n oproep verspreiding jou kanse op sukses oor 'n kaal lang oproep kan verbeter, dan is die put verspreiding sal waarskynlik verbeter jou kanse op sukses oor 'n kaal lank sit. En die groot ding oor sit versprei is dat hulle op dieselfde manier werk as oproep versprei, met die uitsondering van julle wat 'n lomp mening in plaas van 'n lomp een (Dit beteken dat jy dink die mark sal eerder daal as toename). So in plaas van om te glo dat die voorraad is die bevordering, kan ondersoek wat 'n put verspreiding lyk wanneer ons 'n aanduiding dat die voorraad (band, kommoditeit, ens, ens) gaan daal in waarde. Vir konsekwentheid sal ons terug na dieselfde opsie ketting ons is besig met tot dusver gaan. Lang Sit Vertikale Smeer Voorbeeld Dit maak nie saak hoeveel jy dink die voorraad kan afgaan. Dit sal verskillend vir elke voorraad en die toestande in die algehele mark ten tyde wees. Dit sal in die kriteria gedeelte van hierdie hoofstuk word 'n oomblik. Maak die aanname dat 'n daling van $ 6 waarskynlik en 'n daling van tot soveel as $ 10 is moontlik, ons het 'n paar keuses te maak ten opsigte van die put verspreiding. Kennis van die moontlike uitkomste vir hierdie voorraad, sal 'n keuse van versprei word geskep waaruit jy kan kies wat die beste by jou smaak. Choice A 200-195 Sit Vertikale Smeer Omdat ons weet dat die voorraad begin by $ 201 en waarskynlik gaan uit daar, kan ons begin met die aankoop van die OTM 200 staking. Die voor die hand liggende keuse sou wees om die 195 sit verkoop teen hom dus hierdie draai in 'n $ 5 wyd versprei. Aangesien ons voel dat die voorraad af tot $ 195 kan kry met 'n goeie mate van sekerheid, die verkoop van die 195 opgestel teen die 200 staking sit 'gekoop 'n logiese besluit. Choice B 200-190 Sit Vertikale Smeer Ons kan ook kyk na die aankoop van dieselfde 200 staking te stel, maar die verkoop van 'n verdere buite-die-geld (OTM) sit om voordeel te trek uit 'n moontlike daling van meer as $ 6. Ons het reeds geleer dat die maksimum wat gemaak kan word op die verspreiding is afhanklik van hoe ver OTM ons verkoop die put (of bel in oproep verticals). Dus, wanneer ons verkoop die 195 gestel, die voorraad verder val onder $ 195 nie ons te voorsien met meer van 'n wins te maak. Tog, as ons beweeg die staking verkoop van 195 tot 190, sal ons op 'n $ 10 wyd versprei (200-190), hoewel teen 'n hoër belegging koste. Choice C 195-190 Sit Vertikale Smeer Teen hierdie tyd wat jy dalk opgemerk het dat die verspreiding is goedkoper om te koop as dit gaan verder OTM. Jy kan selfs sê vir jouself, "Hoekom koop 'n $ 5 OTM verspreiding soos die 200 - 195 vir 'n $ 1,65 debietorder toe ek alles af 1 staking om die 195-190 staking versprei wat net sal kos my 'n $ 1,01 debietorder kan beweeg" Afhangende van baie veranderlikes (die bedrag wat die voorraad kan beweeg, ondersteuning vlakke, as die voorraad is in 'n beer of bulmark, ens), kan dit 'n goeie idee om 'n goedkoper en koop wees verdere buite-die-geld verspreiding op voorwaarde dat die voorraad het 'n redelike kans val genoeg om die verspreiding moeite werd te maak. Dit sal in die afdeling kriteria van die materiaal word. In die tussentyd, kan aanvaar dat ons net die 3 versprei so ver genoem sal evalueer: Die wiskunde vir evaluering opgestel in Figuur 7.23. Die uitgelig kolomme is netto wins of verlies van die 3 versprei 'by verstryking. Die vetgedrukte teks beklemtoon die voorraad pryse wat ons voorspel van $ 195 en $ 191. As ons kyk na Figuur 7.23 sal jou help om te bepaal watter die beste versprei aan jou doelwitte en menings. Soos enige ander bedryf, is jargon geskep uit die bloute en vir geen oënskynlike rede. In plaas daarvan om dinge eenvoudig, iemand sê iets en dit groei wortels. Die tabel hieronder is 'n lys van name vir vertikale versprei. Moenie voel verplig om al die terme leer of dink dat memorisering hulle nodig is vir suksesvolle handel. Die makelaars webwerf wat jy gebruik sal hulle waarskynlik beskryf as "vertikale". Die lys hieronder is geskryf in volgorde van frekwensie en korrektheid; die mees korrekte terme is eerste. Vergelyking Onder Choice A, B en C Watter een van die drie versprei is die beste? Dit is die moeilikste ding oor handel, en jy regtig net weet die korrekte antwoord by verstryking. Maar julle het nie die luukse van 'n kristalbal te kyk na die toekoms, sodat 'n besluit gemaak moet word. Vir sommige sal 'n grafiek van die wins en verlies van die lang sit versprei die besluit makliker te maak. Volgende is die grafiek van al drie vertikale versprei, sodat jy dit kan vergelyk. Wanneer jy die grafiek, hou die drie aandele pryse in gedagte: 1. Voorraad begin prys van $ 201 - Wat gebeur as die voorraad sluit onveranderd in 'n maand? 2. Stock Down $ 6 - Wat is die wins op $ 195 in vergelyking met wat dit sou wees as die mark beweeg in die verkeerde rigting? 3. Stock Down $ 10 - Wat doen die verskillende strategieë te maak op $ 191 in vergelyking met wanneer die voorraad verskuif in die verkeerde rigting? Hou in gedagte dat daar 'n veel hoër waarskynlikheid van die voorraad afbeweeg $ 6 as $ 11 Fungibility Moenie verknies oor hoe om die handel te sluit wanneer die tyd aanbreek. Opsies is gelijkgesteld, wat beteken dat jy nie hoef om die verspreiding terug te verkoop aan die oorspronklike handelaar. As jy 'n voorraad te koop en te verkoop dit uit later, het jy nie te soek na dieselfde man wat jy die oorspronklike handel het met om te sien of hy weer sal handel. Jy gekoop van een individu, verkoop aan 'n ander individu, en die voorraad het geneem uit jou rekening. Dieselfde ding gebeur met 'n verspreiding. Kort Sit Vertikale Smeer Sit Smeer Verkoper Net soos met oproep versprei of naak opsies, iemand wat 'n put verspreiding koop moet dit aan hulle verkoop. Iemand sal wees aan die ander kant van die handel. Jy dink dat die voorraad af gaan, maar intussen iemand aan die ander kant van die handel is om te dink dat die mark gaan bestendige te bly of loop hoër. So, net soos met die oproep verspreiding voorbeeld waar ons vergelyk met die koop en verkoop op dieselfde grafiek, kan ons dieselfde doen met 'n put versprei om te wys hoe hulle ook spieëlbeelde van mekaar. 195 staking sit versprei vir 'n $ 1,65 debietorder om sy verkope - Ons sal die aankoop van die 200 staking vergelyk. Onthou, dat, wanneer iemand koop die put verspreiding, hulle hoop die mark gaan af en betaal die premie. Die verkoper hoop die mark vooruitgang en hy ontvang die premie. Sommige mense sal wil hê om 'n wiskundige vergelyking deurgaans 'n reeks in die voorraad tussen 'n lang verspreiding en 'n kort verspreiding side-by-kant sien. Figuur 7.27 tabel toon hoe die koper en verkoper van dieselfde put verspreiding ons hierbo bespreek sal eintlik 'n gelyke en teenoorgestelde wins en verlies risikoprofiel deel. Wanneer ons na die tafel, sal jy 'n horisontale en vertikale uitgelig area sien. Die horisontale gebied wat reeds uitgelig toon die gebied tussen die stakings van die versprei. Die vertikale gebied is uitgelig toon die netto PNL kolomme van die twee versprei. Dit sal die wins of verlies van die lang verspreiding makliker te vergelyk met die wins en verlies van die kort (verkoop) verspreiding te maak. Figuur 7.27 help dikwels mense besef dat, maak nie saak wat gebeur nie, jou verlies is geneutraliseer deur iemand anders se wins en omgekeerd. Op hierdie punt baie mense begin om te bevraagteken, "Goed, sê ek het 'n groot wenner, maar die ander ou wat geld verloor het om my cant bekostig om te betaal. Hoe kan ek my geld kry? "Dit is nie net 'n groot vraag, maar 'n praktiese een so goed. Alle opsie transaksies gaan deur iets genoem die Options Clearing Corporation, of OCC. Hul webwerf is optionsclearing. Hulle is die waarborg van elke opsie transaksie, en 'n paar van die mense wat verantwoordelik is vir die opstel van vereistes marge sodat jy verseker in te samel wat na julle toe kom (of betaal wat jy skuld). Hulle neem letterlik die ander kant van elke transaksie sodat jou handel nooit 'n probleem sal hê. En selfs tydens die ineenstorting van 1987 en die bankkrisis van 2007-2008, was hulle nog nooit eens naby aan wat insolvent. Hulle het hul AAA gradering verdien deur goeie bedienaars van die mark en het nie belê nie op hul eie. So selfs as die persoon wat die handel het met jy nie kan bekostig om jou te betaal, die OCC sal jy onmiddellik betaal. Jy sal nie eens weet niks verander het. Dan sal die OCC wees wat poog om die gelde te vorder van die ander party. Hulle, in teorie, staan ​​tussen jou en die ander handelaar op elke transaksie. Gelykbreekpunt van Plaas Vertikale Smeer Om die gelykbreekpunt op 'n plaas vertikale bepaal, jy dit bereken op dieselfde wyse as die oproep, maar in plaas van die toevoeging van die koste van die verspreiding, sal jy dit aftrek. Dit word gedoen omdat ons die mark te beweeg laer (nie hoër as met die oproep verspreiding) tot intrinsieke waarde te verkry nodig het. Sit Vertikale Gelykbreekpunt = Naaste aan ATM staking Smeer Prys Die gebruik van die put versprei bo ons die gelykbreekpunt baie maklik kan bereken. Ons gebruik die 200 staking want dit is die naaste aan die staking in die 200 ATM - 195 put verspreiding. Dan het ons net trek die koste van hierdie verspreiding, wat is $ 1,65, van $ 200 tot 'n gelykbreekpunt van $ 198,35 kry. Enigiets onder $ 198,35 is 'n wins aan die koper en 'n verlies aan die verkoper. Die verkoper begin om 'n wins te maak op enige aandele prys bo $ 198,35. Maksimum PNL van Plaas Vertikale Smeer Ons sien reeds dat die gelykbreekpunte effens anders as die oproep vertikale verspreiding is bereken, maar die maksimum wins en maksimum verlies word bereken op presies dieselfde manier. 'N Voorbeeld volg Figuur 7.29. * Dont get hier verward wanneer jy sien "-" en "+" om die kommissies. Jy sal altyd betaal kommissie op jou ambagte. Makelaars het nie 'n liefdadigheid kant aan hulle. Ons het bygevoeg negatiewe en positiewe tekens te simboliseer hoe kommissies werk. Wanneer jy die maksimum wins te ontvang, sal kommissies uitgeneem word, dus is dit 'n negatiewe teken wat daarmee gepaard gaan. Wanneer jy die maksimum verlies ervaar, sal kommissies bygevoeg word om die verlies, dus het dit 'n positiewe teken wat daarmee gepaard gaan. Ter illustrasie, sal ons net sê dat die koste van kommissies te koop en / of verkoop van hierdie verspreiding is $ 11. Verskillende makelaarsfirmas het verskillende kommissie skedules en tariewe. order Entry Bestel Voorbeeld (Lang Sit Vertikale Smeer) In Figure7.31, sal jy agterkom dat die put vertikale ons het bespreek het in die verhandelingsplatform ingeskryf en is gereed om te stuur om die handel vloer vir uitvoering. Neem asseblief verder kennis dat die prys van die verspreiding is 'n $ 1,65 debietorder. Dit debietorder prys is al wat ingeskryf - nie die twee individuele opsies waaruit die verspreiding. Koop 'vs verkoop 'n Vertikale Smeer Soms jou ambagte sal gelukkig wees en net agterna sal jou vertel met sekerheid wat geëindig het as die beter handel - te koop of te verkoop van die vertikale. Maar na die lees van die kriteria gedeelte, kan jy besluit wat jy wil om te leer teenoor die verkoop van 'n vertikale verspreiding in plaas van die koop van 'n vertikale verspreiding as gevolg van veranderlikes soos hoë wisselvalligheid vlakke. Ons het gevind dat uit 'n baie informele opname van ons kollegas beide op en af ​​van die handel vloer dat baie mense nie koop of verkoop vertikale versprei vir 'n directional weddenskap. Inteendeel, hulle gebruik vertikale versprei as die boublokke vir meer gesofistikeerde handel strategieë soos stukkende vleuel Butterflies, skoenlappers, Condor, Yster Condors, Boxes, Jelly Rolls, ens Mastering vertikale versprei sal leer elke ander opsie strategie baie makliker maak. Ignoreer vertikale versprei sal leer ingewikkeld strategieë byna onmoontlik. Beide die koop en verkoop vertikale versprei kan wees van 'n winsgewende sodat ons 'n nuttige opknappingskursusse sal verskaf op die mark menings vir elke verspreiding. Onthou dat daar is die koop van 'n vertikale oproep verspreiding (lomp) en verkoop van 'n vertikale oproep verspreiding (lomp). Daar is ook die aankoop van 'n vertikale sit verspreiding (lomp) en verkoop van 'n vertikale sit verspreiding (lomp).